Менеджмент результатов хозяйственной деятельности часто нуждается в оптимизации для достижения максимального экономического эффекта. Рассмотрим три ключевых направления, относящихся к данному вопросу.
Инвестиционные затраты
Несмотря на то, что инвестиционные вложения не учитываются при расчете большинства показателей финансовой устойчивости (уровень ликвидности, рентабельность капитала), они способны оказать существенное влияние. Масштабные инвестиции в расширение производства, покупку оборудования, исследовательские проекты неизбежно приведут к снижению финансовых показателей.
В частности уровень ликвидность снижается, если в ходе реализации инвестиционной программы было задействовано краткосрочное кредитование (вместо основных источников финансирования). Подобные действия могут быть вполне оправданны, в тех случаях, когда рыночная конъюнктура в краткосрочном периоде требует безотлагательного разворачивания новых производственных мощностей. Полученная таким образом прибыль позволит компенсировать затраты на обслуживание долга и сбалансировать временное снижение показателей финансовой устойчивости. Задача инвестиционного анализа – рассчитать, опустит ли инвестиционная программа финансовые показатели компании ниже критического уровня.
Оборотные средства
Неоптимальное управление имеющимися оборотными средствами, как правило, приводит к финансовым трудностям с той или иной степенью осложнений. Во избежание подобного, действующая методика управления оборотными средствами должна быть адекватна текущему финансовому состоянию предприятия.
Под управлением оборотными средствами подразумеваются следующие процессы:
- снабжение предприятия материально-техническими средствами,
- управление сбытом,
- проведение расчетов с клиентами, подрядчиками и поставщиками.
К наиболее частым проблемам в данном случае относятся:
- чрезмерная затоваренность сырьем, слишком большие складские запасы,
- проблемы со сбытом изготовленной продукции,
- несвоевременные поставки сырья и комплектующих, приводящие к срыву производственного процесса,
- неоптимальные условия закупки сырья (предоплата) и реализации готовой продукции.
Для выявления ошибок в управлении необходимо проанализировать структуру баланса, оборачиваемость текущих активов, изучить отчеты по движению денежных средств. Целью анализа является поиск причин, обуславливающих «обездвиживание» части оборотных средств. К примеру, закупка сырья, объем которого превышает текущие нужды, оправдана лишь в тех случаях, когда с его поставками периодически возникают проблемы. Если это не так, то предприятие попросту замораживает значительные средства в складских запасах, снижая общий уровень оборачиваемости.
Источники финансирования
Снижение уровня рентабельности собственного капитала компании, помимо прочего, может быть обусловлено неоптимальной структурой источников финансирования. В подобной ситуации менеджменту следует избавиться от более дорогостоящих источников или ограничить их долю в общей структуре. Чаще всего под дорогими источниками подразумеваются краткосрочные заемные средства, однако у данного правила имеются исключения.
Оптимизация структуры источников финансирования проводится через анализ финансового рычага. Данная процедура проводит оценку отдельного источника в контексте влияния на рентабельность собственного капитала. В результате анализа разрабатывается программа изменения структуры финансирования, ведущая к максимизации уровня рентабельности.