Как известно, рост доли материалов и сырья на складском учете может быть обусловлен закупками на длительный срок. В качестве преимущества приобретения сырья «впрок» часто называют возможность покупки ресурсов на более выгодных условиях (оптовые скидки, сезонные уценки). Аргумент против «длинных» закупок: приобретение больших объемов запасов выводит средства из оборота и снижает уровень ликвидности.
Чтобы выяснить, какая точка зрения на данный вопрос более корректна, необходимо сопоставить денежные потоки, формируемые при схеме закупок сырья на длительный срок, и по схеме умеренных закупок, объем которого не превышает производственные нужды. Сравнение необходимо проводить в одном временном промежутке. Для принятия решения достаточно выяснить, какая из схем приводит к меньшему оттоку денежных средств компании.
В процессе исследования следует следующие показатели:
- разницу стоимости приобретенных по каждой схеме ресурсов,
- сумму налога на прибыль, рассчитанную при списании стоимости имеющихся запасов,
- сумму возмещаемого НДС, рассчитанную для каждой схемы,
- обоснование необходимости привлечения заемных средств для финансирования текущей деятельности,
- затраты, требуемые для поддержания сохранности запасов,
Суммарные траты по перечисленным составляющим равны общим затратам на приобретение сырья. Величина оттока денежных средств формируется суммой собственных средств, потраченных на покупку ресурсов, либо на выплаты по кредитам, потраченным на увеличение складских запасов.
Ценовая разница и разница в объемах закупленного ресурса изменяет величину общей налогооблагаемой базы. Отличие стоимости ресурсов и стоимости привлеченных займов отражаются на налогооблагаемой базе для налога на прибыль. При росте стоимости складских запасов, которые будут списаны на стоимость готового продукта, уменьшается начисляемый налог на прибыль, а значит, отток средств, вызванный налогообложением, пропорционально уменьшается.
Поскольку разница в суммарной стоимости запасов отражается на сумме НДС уплаченного, что в свою очередь уменьшает объем бюджетных платежей. С ростом стоимости приобретенных запасов, от стоимости продукции списывается все большие суммы, и НДС (рассчитанный с вычетом НДС уплаченного) уменьшается.
Поскольку для обеих схем складских закупок выручка, затраты на производство, инвестиции и суммы остальных налогов идентичны, они выводятся за скобки и в не принимают участие в расчетах.
Практический пример №1. Сравнение выгод от закупок на короткий или длительный срок
- Одноразовое приобретение ресурса на год по зафиксированным ценам.
В следующей таблице показана схема, когда предприятие приобретает 45000 ед. ресурса, данный объем полностью покрывает годовые производственные нужды. Без учета НДС и с учетом скидки в 4% стоимость единицы ресурса составляет 10$ (базовая цена 12,3$). Помимо собственных средств (130000$), для финансирования покупки запаса компания привлекла кредит на 342000$ под 12% годовых и ежемесячными выплатами 1%. Фактор дополнительных складских расходов имеет место лишь в первых трех кварталах, поскольку в четвертом необходимость в расширенных складских площадях отпадает.
| Позиция баланса | ||||
| I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. | |
| Расходование ресурса | 10 000 | 15 000 | 5 000 | 15 000 |
| Совокупное списание на готовый продукт (цена за ед. 10$) | 100 000 | 150 000 | 50 000 | 150 000 |
| Стоимость остатков запасов на конец отчетного периода (без учета НДС) | 450-100=350 | 350-150=200 | 200-50=150 | 150-150=0 |
| Заемные средства | 342 000 | |||
| Денежные потоки: | ||||
| 1. Приобретение запасов за собственные средств (с включением НДС) | 130 000 | |||
| 2. Траты на покрытие кредиторской задолженности | 171 000 | 171 000 | ||
| 3. Траты на обслуживание кредитных процентов из собственных средств | 6 800 | 10 300 | 10 300 | |
| 4. Дополнительные расходы на складское обслуживание из собственных средств | 3 500 | 3 500 | 3 500 | |
| 5. Снижения выплат по налогу на прибыль | 26 500 | 39 300 | 15 300 | 36 000 |
| 6. Снижение выплат по НДС (ставка 18%) | 18 600 | 27 600 | 9 600 | 27 600 |
| Результирующий поток (5+6-1-2-3-4) | -95 200 | -117 800 | -159 800 | 63 600 |
| Уровень коэффициента дисконтирования (ставка установлена на 12%) | 1 | 0,97 | 0,94 | 0,92 |
| Результирующий поток с дисконтом | -95 200 | -114 300 | -150 200 | 58 500 |
| – результирующим итогом | -95 200 | -209 500 | -359 700 | -301 200 |
Выводы:
- На годовые запасы компания потратила из собственных средств 130+2*170+6,8+2*10,3+3*3,5=509 900$,
- Снижение налогооблагаемой прибыли является суммой стоимости сырья, процентов по займу, возросших складских расходов. Сумма умножается на налоговую ставку. Для 1-4 кварталов снижение налогов составит соответственно: 26,5, 39,3, 15,3 и 24 (тыс. долларов). Итоговая скидка 105 200$,
- Результирующий денежный поток равен -309 200$, с дисконтом он составит 301 200$.
- Ежеквартальное пополнение запасов с учетом ценовых колебаний
Компания намеревается производить закупку материальных ресурсов каждый квартал с учетом производственных потребностей в каждом отдельном периоде. В течение года планируется приобрести 40 000 единиц ресурса. Источником финансирования закупок станут исключительно собственные средства – кредиты привлечены не будут. При ценовом планировании изначальная цена ресурса (10,4$ без НДС и 12,3 с НДС) будет индексироваться каждый квартал на 2,5%.
| Позиция баланса | Кварталы | |||
| I | II | III | IV | |
| Планируемое расходование ресурса | 10 000 | 15 000 | 5 000 | 15 000 |
| Стоимость ресурса (не учитывая НДС) | 10,4 | 10,66 | 10,92 | 11,19 |
| Списания на стоимость готового продукта (фиксированная цена единицы 10$) | 104 200 | 159 900 | 54 600 | 167 800 |
| Денежные потоки: | ||||
| 1. Траты на покупку запасов из собственных средств (с учетом НДС и индексирование цены на 2,5%) | 123 000 | 189 100 | 64 500 | 132 500 |
| 2, 3, 4. Траты на обслуживания долга, погашение основной суммы кредита и возросшие складские затраты | ||||
| 5. Имущественный налог | 700 | 1 200 | 1 600 | 1 900 |
| 6. Величина снижения налога на прибыль | 25 000 | 60 500 | 13 000 | 26 000 |
| 7. Величина снижения НДС при ставке 18% | 18 800 | 38 500 | 9 900 | 20 200 |
| Результирующий поток (6+7-1-4) | -79 200 | -153 200 | -41 600 | -85 400 |
| Расчетный коэффициент дисконтирования (ставка 12%) | 1 | 0,97 | 0,94 | 0,92 |
| Результирующий поток с дисконтом | -79 200 | -148 600 | -39 100 | -78 500 |
| Нарастающий результирующий поток с дисконтом | -79 200 | -227 800 | -266 900 | -345 400 |
Выводы:
- Если просуммировать показатели денежного потока 1 за каждый квартал, мы получим совокупный объем собственный средств, потраченный на закупку: 509,2$,
- Налогооблагаемая прибыль будет снижаться каждый квартал на величину, равную списанной на стоимость продукции и умноженную на ставку налога. При ставке 24% итоговое сокращение налогооблагаемой прибыли равно 103 600 $,
- Результирующий денежный поток равен -327 900$, или -321 000 после дисконтирования.
Если сравнить расчетные основные показатели обеих схем, закупка на небольшие сроки окажется предпочтительнее «длинных» закупок. Однако необходимо понимать, что разница в нашем случае чисто ситуативная и, если один или несколько факторов изменяться, привлекательность той или иной схемы придется рассчитывать заново. К примеру, если оптовый продавец ресурса согласится предоставить более выгодную скидку, длительные закупки станут предпочтительнее.
Принятие решения о выборе схемы закупок
Выбор между стратегией создания долгосрочных запасов и практика кратковременных закупок должна основываться на анализе текущей экономической и организационной ситуации, сложившейся внутри компании. Ниже будут перечислены наиболее важные факторы, служащие аналитическими индикаторами.
- Скачкообразное изменение доли незавершенного производства
Причинами подобных изменений могут быть: сезонность конкретного производства, длительный производственный цикл, вносимые изменения в выпускаемую товарную номенклатуру. Однако помимо объективных факторов могут иметь место проблемы в поставках сырья и внутренние сбои в производственном цикле.
- Превышение объема готовой продукции, хранимой на складах. Скачкообразные изменения данного показателя
Как и в первом случае, причиной роста доли готовой продукции чаще всего является сезонный фактор. Также свои коррективы вносят длительные производственные циклы, превышающие по своей продолжительности временной интервал проводимого анализа. К негативным причинам относятся: ошибки в планировании производственного плана и резкое падение спроса на продукцию.
Для выявления проблем со сбытом, ведущим к накоплению продукции на складе, необходимо рассчитать актуальное значение оборота готовой продукции. Если оборачиваемость планомерно снижается в течение продолжительного временного периода, а ее удельный вес возрастает, проблему затоваривание склада следует решать именно через стимулирование сбыта.
- Рост доли дебиторской задолженности
Данное обстоятельство особенно характерно для компаний, для которых нехарактерно накопление объемов незавершенного производства, складских запасов сырья и запасов готовой продукции (к примеру, операторы связи, предприятия нефте- и газотранспортной отрасли). Дебиторская задолженность также увеличивается при совокупном росте оборотов, либо при изменениях в отдельных статьях оборотных активов.
Ситуация с дебиторской задолженностью иногда ухудшается, если компанией не задействуются мероприятия по взысканию долга с покупателей. Для оценки работы, связанной с востребованием задолженности, следует изучить показатель среднего срока погашения счетов за прошедшее время и текущий временной период.
Изменения в структуре текущих активов, скачкообразный рост их отдельных элементов предоставляют достаточно достоверную картину сложившихся производственных процессов на предприятии. Необходимо учитывать, что подобная ситуация является естественной, если:
- объем производства, ввиду сезонных колебаний спроса, отличается в разных периодах,
- производственный цикл значительно превышает временной интервал, который традиционно берется за основу анализа (строительство, судостроение).