Как работает вексель на рынке

22, Окт 2019 by Admin in банковское право,кредит,купля-продажа     ,   No Comments

vekselrynok

Вексельный рынок

России в 1994-1996-х годах был отмечен целый ряд попыток выпуска специальных банковских векселей для кредитования ими клиентов в надежде, что клиент сможет учесть или заложить вексель в других банках. Однако низкая надежность банка и отсутствие опыта работы с векселями не позволили поставить данную работу на регулярную основу. В Казахстане можно отметить по меньшей мере две попытки выпуска векселей с целью предоставления ссуд векселедержателям: Продовольственный (зерновой) вексель, который был выпущен для кредитования фермеров, и вексель Тенир Банка, выпущеный для кредитования клиентов банка при общем недостатке у банка кредитных ресурсов.

Тем не менее, вексель все еще практически не используется для кредитования торговли и, таким образом, пополнения рабочего капитала эмитента. Совсем недавно множество новых компаний выпускали векселя для аккумулирования капитала и сбора средств населения. В дальнейшем многие компании стали смотреть на вексель как на удобное средство взаимопогашения долговых обязательств. Однако вексель не используется до тех пор, пока долги не становятся просроченными. До момента наступления просроченной задолженности кредиторы и должник совсем не уделяют внимания долгу и его возможности трансформации в вексельную форму.

Главные участники вексельного рынка

Общее утверждение о том, что держатели векселей являются кредиторами компаний, выпустивших векселя, далеко не всегда является правильным, особенно если мы имеем дело с вексельным рынком. Права векселедержателей, их притязания и ответственность различаются в каждом конкретном случае. Спекулянтов только с очень большим допущением можно назвать кредиторами. Однако они становятся главными участниками рынка и, по сути, наделяют вексель свойствами подвижности и ликвидности. Основными участниками рынка являются: вексельные торговцы [трейдеры] (брокеры и дилеры), кредиторы и потенциальные инвесторы. В основной своей массе трейдеры являются спекулянтами. Главная социальная ответственность спекулянтов – покупка и продажа векселей. Именно это делает вексель ликвидным инструментом.

Спрос и предложение на вексельных торговых площадках являются основными индикаторами состояния переговорного процесса между покупателями и продавцами. Переговоры скорее происходят при личных контактах; телефонный разговор нередко используется как на начальной стадии, так и на заключительной – для подтверждения каких-либо вопросов или обстоятельств. Во многих случаях продавец может оказать воздействие на потенциального покупателя только потому, что он гарантирует платежи по векселю (или “отоваривание” натурой векселя). В этих случаях продавец имеет особые тесные (рабочие) отношения или связи (например, является дочерней компанией эмитента) с эмитентом. В основном брокеры специализируются на определенных видах векселей и пытаются зачастую заключать конфидициальные договоры с эмитентами.

Как работает вексель

(а) обладает свойством более четко предъявлять денежные претензии к должнику,
(б) является договорным инструментом, покупается и продается на особом рынке,
(в) может быть использован как средство платежа,
(г) может произвести взаимный зачет претензий,
(д) в развитой банковской системе учитывается в банках.

Торговля на вексельном рынке (на котором цены колеблются в соответствии со спросом и предложением) создает основу для спекулятивной работы с целью покупок векселей на чрезвычайно короткий срок. Спекулянты, как и брокеры способствуют развитию рынка посредством повышения уровня ликвидности векселей – чем больше покупателей и продавцов на рынке, тем легче кредитору вернуть свои вложения, а новому инвестору найти наиболее выгодные направления вложений.

Уровень организации вексельного рынка

В целом вексельный рынок менее организован, чем фондовый рынок.
Для этого есть свои причины:

  1. вексель – чрезвычайно демократичный и гибкий инструмент, который может поддерживать и сопровождать практически любую торговую сделку (как небольшую и среднюю, так и крупную; в любом месте и на любой промежуток времени; в торговле, обслуживании, на транспорте, при страховании и в финансовой сфере);
  2. в некоторых случаях вексель представляет собой результат конфидициального соглашения между кредитором и должником и в силу этого его переход к новому кредитору возможен лишь со значительными оговорками и с большой предосторожностью;
  3. способ перехода из рук в руки векселя вполне отличим от способа смены владельца акции или облигации; в основном векселя находят свой путь на основе разделения труда и каналов оптовой торговли.

Трейдеры на рынке

На выбор трейдерами векселей оказывает воздействие целый ряд обстоятельств. Они определяются наличием связей с должником, природой векселя, его сроком, наличием предполагаемого покупателя (другого брокера, кредитора или инвестора). Трейдер, прежде всего, определяет отношение эмитента к тому виду бизнеса или отрасли, к которым он имеет предпочтение. В России отдельные трейдеры являются экспертами в определенных отраслях промышленности и банковского дела. Можно различать трейдеров, занятых операциями с энергетическими векселями, векселями нефтяных и газовых компаний, металлургическими векселями, векселями железнодорожных и фрахтовых компаний, банковскими векселями, правительственными векселями.

Другим важньпм решением, стоящим перед трейдером, является, как выступать по отношению к выбранным векселям: брокером, или принять участие в финансировании и быть дилером.

Вознаграждение брокера в основном связано с размерами сделки и его участием (или гарантией) в погашении векселя. В России типичным брокерским вознаграждением является два-три процента. Когда объем сделки черезвычайно высок, процентная ставка может спускаться до 0,1%. В отдельных случаях вознаграждение может достигать пяти и даже десяти процентов.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.