Облигации внутреннего валютного государственного займа (ОВВГЗ)

13, Июл 2016 by Admin in банковское право,вклады,купля-продажа,финансовый кризис     , , ,   No Comments

obligazija 1992

12 мая Министерство финансов России объявило, что облигации внутреннего валютного государственного займа третьего транша погашены в срок не будут. Вместе с тем, выплату купонов по облигациям, как третьего транша, так и последующих Минфин намерен произвести в полном объеме.

Напомним, что ОВВГЗ были выпущены в 1992 году в ходе реструктуризации задолженности Внешэкономбанка СССР перед своими кредиторами. Тогда эта задолженность была признана российским государственным внутренним долгом и вплоть до 1998 года обслуживалась без каких-либо проблем для кредиторов. Взятие Россией на себя всей задолженности СССР было не случайным – в соответствии с соглашением между правительствами в обмен на это Российская Федерация получила в свое распоряжение все зарубежные активы СССР.
Однако в конце 1998 года на рынке появились слухи, что 14 мая 1999 года очередной (третий) транш облигаций погашен не будет в связи с известными валютными проблемами Российской Федерации. Обратившиеся за официальными разъяснениями в Минфин кредиторы получили успокаивающий ответ: платеж по облигациям включен в проект бюджета на 1999 год. В марте-апреле 1999 года ряд высокопоставленных чиновников Минфина выступил в печати с заявлениями, что погашен не будет не только третий транш облигаций, но и купоны по четвертому и пятому траншу. Причиной был назван новый подход к обслуживанию долгов России, в соответствии с которым все долги делятся на российские, погашаемые полностью и в срок, и советские, по которым Россия платить в срок не может и не хочет, а потому подлежащие так называемой реструктуризации.
Рынок отреагировал на заявления чиновников Минфина своеобразно – облигации четвертого и пятого транша неожиданно стали расти. Оказалось, что это не случайно – 12 мая было объявлено, что купоны все-таки будут выплачены. (Любопытно, в иностранной печати текст заявления Минфина появился на несколько дней раньше, чем в российской). Поэтому проницательные инвесторы получили очень неплохой доход (около 30 процентов в валюте за квартал).
Теперь Россия попала в очень тяжелую ситуацию: ОВВГЗ – это не ГКО и возможностей для маневра и переговоров с кредиторами у государства гораздо меньше. Во-первых, ОВВГЗ – это облигации, выпущенные в наличной форме на предъявителя. Торги по ним нельзя заморозить и предотвратить переход переход облигаций в руки лиц, которые намерены получить свои деньги во что бы то ни стало, не взирая на тяжелое финансовое положение российской демократии. Во-вторых, эти облигации валютные, а не рублевые, следовательно, обесценение рубля только увеличит долг государства перед инвесторами. В-третьих, в отличии от всех предыдущих дефолтов, государство отказалось погашать облигации, принадлежащие физическим лицам. Поэтому практически неизбежна волна исков от пострадавших граждан.

При этом эти иски будут подаваться на в один московский арбитражный суд (как это было по ГКО), в многочисленные народные суды. Поэтому заблокировать их, как это было сделано по ГКО, замораживанием рассмотрения дел до решения суда по иску КонфОП к Правительству РФ о незаконности решений 17 августа (заседание Пресненского суда г. Москвы по этому вопросу назначено на конец июня), будет очень сложно. Надежны на традиционную сложность исполнения судебных решений в данном случае вряд ли обоснованы. Отказа государства платить по исполнительным листам – это прямой путь в Европейский суд по правам человека с очень тяжелыми материальными последствиями для государства. Но, к чести Минфина, надо отметить, что до сих пор никаких проблем с получением денег по исполнительным листам, выданных в связи с исками по погашению целевых чеков на автомобили и государственных долговых товарных облигаций, не возникало.
Наконец, на рынке вполне может возникнуть новый бизнес – покупка облигаций ОВВГЗ любой серии и предъявление их к досрочному погашению. Такая возможность предусмотрена условиями выпуска облигаций и появляется у их владельцев через 30 дней после непогашения облигаций в срок то есть 14 июня 1999 года.
Таким образом, у государства пока есть время и шанс одуматься. Пока же Минфин обратился к владельцам облигаций с просьбой не предъявлять их к погашению до 14 ноября 1999года, чтобы иметь возможность провести с кредиторами переговоры о переносе срока погашения облигаций. Помнится, когда в аналогичную тяжелую финансовую ситуацию попала Южная Корея власти обратились к гражданам с призывом добровольно сдавать золото и валюту – чтобы помочь стране. Но российское государство почему-то сомневается в патриотизме россиян и делает очередную попытку построить уникальную экономическую систему – систему, построенную на принципе взаимного неисполнения обязательств.

Читайте также