Государственные облигации и долговые обязательства субъектов федерации

28, Дек 2016 by Admin in Без рубрики     No Comments

vidy zennych bumag

Государственные облигации и долговые обязательства субъектов федерации

до сих пор остаются одним из самых надежных финансовых инструментов.
По сути своей, это краткосрочные заимствования, которые правительство или областная власть делают у банков, компаний или частных лиц. Последние получают прибыль от такого кредитования либо в виде разницы между ценой покупки и ценой погашения, либо в виде купонного дохода.

СОДЕРЖАНИЕ

Виды ценных бумаг


ГКО (государственные краткосрочные бескупонные облигации),

ОФЗ (облигации федерального займа с переменным купонным доходом),

ОГСЗ (облигации государственного сберегательного займа),

ОВВЗ (облигации внутреннего валютного займа). В Новосибирске к перечисленным выше федеральным бумагам активное хождение имеют еще и

КОДО (краткосрочные областные долговые обязательства – областной аналог

ГКО). В скором времени к ним должны присоединиться еще и облигации муниципального займа

(ОМЗ), которые, как предполагается, будут выпускаться в двух модификациях – дисконтной и купонной.

Что такое дисконт?


Дисконт – это разница между ценой размещения, той, по которой эти бумаги продает эмитент, и номиналом – ценой их погашения. Бумаги с купонным доходом покупаются сразу по номинальной цене – их обладатель имеет право на получение регулярного (обычно ежеквартального) дохода в виде процентов к номинальной стоимости, уровень которых непостоянен и определяется общей ситуацией на рынке процентных ставок.

Характеристики ценных бумаг – ликвидность и доходность


Как любые другие ценные бумаги, облигации обладают двумя основными характеристиками – ликвидностью (то есть возможностью в любой момент ее продать) и доходностью. Доходность операций с облигациями определяется либо сроком до погашения (как у
ГКО и КОДО), либо близостью даты ближайших купонных выплат (ОФЗ и ОГСЗ). Кроме этого, разумеется, цена бумаг конкретной серии зависит от общего состояния рынка. То есть, если инвесторы склонны вкладывать средства в какие-то другие финансовые инструменты, то цена гособлигаций, естественно, будет падать, и наоборот.


Очевидно, что чем активнее оборот тех или иных бумаг на рынке, тем выше ее ликвидность. Безусловный чемпион в этом смысле –

ГКО: каждый день гособлигаций продается и покупается на сумму больше 4-5 трлн. рублей. Это означает, что любой инвестор всегда сможет с легкостью как приобрести крупный (например, в несколько миллиардов рублей) пакет ГКО, так и продать его.

КОДО, например, из-за несравнимо более скромного оборота таких возможностей предоставить не может, поэтому областная администрация, чтобы поддержать интерес инвесторов к своим бумагам, вынуждена была существенно увеличить дисконт при размещении. Если максимальная доходность ГКО сейчас составляет порядка 29%, то для КОДО она приближается к 40%.

ОМЗ, кстати, по замыслу мэрии, для того, чтобы завоевать место под солнцем на финансовом рынке, должны гарантировать еще более высокий, чем у КОДО, уровень доходности, потому что степень ликвидности муниципальных бумаг будет заведомо ниже, чем у областных заимствований.

Стратегии поведения на облигационном рынке


Существует несколько основных стратегий поведения на облигационном рынке:

покупка облигаций под доходность, то есть с тем, чтобы погасить и получить фиксированную, заранее известную прибыль. В том случае, если вложенные в облигации деньги скорее всего не придется “выдергивать” раньше времени, то очевидно, что наиболее выгодным инструментом здесь представляются КОДО.


временное, ликвидное сохранение средств.

Такая стратегия разумна при наличии значительного количества временно свободных денег, которые, однако, в любой момент могут понадобиться. Здесь, безусловно, вне конкуренции ГКО: каждую неделю гасится какая-нибудь серия, и можно выбрать бумаги, которые будут гарантированно оплачены через 10-15 дней с получением при этом от 4 до 10% прибыли.


спекуляции на курсовой разнице.

Так же, как и любые другие бумаги, облигации то и дело растут и падают в цене. Умение спрогнозировать такие взлеты и падения дают возможность получить дополнительную прибыль, заметно превосходящую ту, которой довольствуется обыкновенный инвестор. Хотя здесь, само собой, присутствует определенный элемент риска (это, впрочем, не риск понести убытки, а всего лишь опасность недополучения прибыли).


страхование портфеля.

Практически все серьезные портфельные ( то есть имеющие в своем распоряжении целый набор ценных бумаг различного вида) инвесторы подкрепляют покупку перспективных, но при этом неизбежно рисковых акций приобретением государственных облигаций с гарантированной доходностью, средства из которых, к тому же, всегда можно “перелить” в более доходные инструменты.

Из-за того, что оборот облигаций происходит только на бирже (все операции с ГКО и КОДО, например, это просто перевод денег со счета на счет), а непосредственную торговлю на бирже имеют право вести только аккредитованные трейдеры, круг участников этого рынка куда уже, чем это имеет место с векселями.

Купля и продажа облигаций

Для того, чтобы купить или продать облигации, необходимо заключить соответствующий договор с одной из брокерских компаний. Минимальная сумма, с которой в Новосибирске можно вложиться в государственные или областные бумаги, это 20 млн. рублей. То есть даже частное лицо или небольшое предприятие вполне в состоянии зарабатывать на этом рынке, особенно если учесть, что вложения в гособлигации по своей сути практически безрисковый инструмент.

Общей особенностью облигаций является высокая степень их надежности. Если котировки акций могут в считанные часы безжалостно скатиться вниз на десятки процентов, а задержки при погашении векселей всех уровней уже давно стали повсеместной практикой, то держатель ГКО наверняка знает, что как минимум доход в виде разницы между покупной ценой и номиналом он точно получит, причем в четко обозначенный срок.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *