Гособлигации Сбербанка 90-х годов

06, Апр 2015 by Admin in банковское право,вклады,деньги,купля-продажа     , , , ,   2 комментария

оидшпфяшш ыиукифтлф

СБЕРБАНК или СБЕРзайм ?

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускаются с сентября 1995 года. Вышло уже 10 серий , 3 серии погашены .

Вот уже полтора года у российских граждан есть возможность вкладывать свои сбережения в облигации государственного сберегательного займа (ОГC3). По надежности этот вид вкладов не уступает вложениям денег в Сберегательный банк РФ, по доходности — обычно превосходит. Тем не менее большинство вкладчиков идет проторенной дорогой в Сбербанк. Они считают, что облигации — это что-то сложное и неудобное. Но на самом деле у ОГСЗ есть целый ряд достоинств.

какие гособлигации купить ?

Облигации выпущены сроком на один год. Их держатель получает доход (купон) каждые три месяца, то есть каждая облигация в момент выпуска имеет четыре купона. При этом ставка купона меняется ежеквартально в зависимости от доходности государственных краткосрочных облигаций (ГКО)’~. Это означает, что инвестор, вкладывая деньги в облигацию, защищен от роста инфляции и процентных ставок: ставка купона ОГСЗ вырастет, если доходность ГКО увеличится.

Купить облигации государственного займа довольно просто — они продаются в отделениях Сбербанка. Кроме того, их продают многие коммерческие банки. При этом большинство из них выставляют котировки как на продажу, так и на покупку облигаций, так что при необходимости ОГСЗ можно легко продать. А у москвичей есть также возможность приобрести или продать облигации на Российской бирже (в здании Центрального почтамта) — биржевые цены обычно более привлекательны, чем котировки банков, а разница между ценами покупки и продажи меньше.

Цены облигаций, ставки купонов по разным сериям, наконец, даты погашения купонов и самих облигаций публикуются во многих деловых изданиях, например, в газетах «Коммерсанть — daily», «Финансовые известия», «Финансовая газета»; можно о них узнать также в банке или на бирже, где продаются или покупаются облигации.

Ставка купона не имеет значения

Человек, который хочет вложить свои деньги в облигации сберегательного займа, должен решить: какие облигации выбрать? Одновременно на рынке продаются и покупаются облигации нескольких серий, которые значительно отличаются друг от друга. Например, в начале 1997 года инвестору при шлось выбирать из шести серий ОГСЗ с разными ценами, ставками купонов и сроками погашения. Простейшие способы поведения здесь не проходят. Нельзя ориентироваться только на сумму купона ,то есть покупать те облигации, у которых самый большой купон. Не стоит также брать первую попавшуюся облигацию, в надежде что рынок должен уравнять все доходности. Не так все просто Например, по данным на 10 декабря 199б года на рынке сложились следующие доходности.

Номер серии Цена покупки облигации,руб Дата выплаты купона Ставка купона % в год Сумма купона в руб. Срок до погашения купона ,дней Дохожность за месяц , в %
4 104400 28.02.97 40.05 10012 80 2.05
5 112000 10.01.97 55.02 13755 31 1.56
6 109500 17.01.97 48.54 12135 38 1.96
8 116700 11.12.96 60 15000 1 отрицательная
9 114300 02.01.97 60.08 12020 23 0.67
10 105500 27.02.97 47.09 11793 79 2.31

Ставка Сбербанка по срочным рублевым вкладам в этот день составляла 2’/. в месяц. Как видно из таблицы, покупка облигации четвертой серии за 104 400 рублей или десятой серии за 105 500 рублей принесла бы доход больше, чем по сбербанковскому вкладу. Однако при других ценах покупки облигаций сравнительные доходности серий будут иными. Поскольку по облигациям установлена плавающая ставка купона, которая меняется каждые три месяца, невозможно заранее сказать, какой совокупный доход получит держатель облигации при ее погашении.

Преимущества ОГСЗ по сравнению с вкладами в Сбербанк

  • Доходность облигаций обычно не меньше доходности по вкладам в Сбербанк.
  • В течение купонного периода процентная ставка, в отличие от ставки Сбербанка, не меняется.
  • Облигации можно продать в любой момент и получить деньги без потери дохода.
  • В случае необходимости можно реализовать часть облигаций при этом необязательно продавать весь пакет, в то время как в Сбербанке нельзя забрать часть срочною вклада, не разрывая договор
  • ОГСЗ – это облигации на предъявителя, следовательно, государство не может контролировать размер вложений.

Надо также помнить, что до момента погашения облигации обращаются по свободным рыночным ценам. Поэтому даже если по облигации назначена сумма купона 15 000 рублей за 3 месяца, или 60’/. годовых, это не означает, что в течение купонного периода цена облигации будет расти ровно на 5 000 рублей в месяц. Если, к примеру, ставка процента по вкладам в Сбербанке будет значительно ниже ставки купона, облигация окажется очень выгодным вложением, и ее цена возрастет.

Ставка купона по облигации практически не имеет значения. Более того, облигация с высокой ставкой купона может приносить меньший доход, чем облигация с более низкой ставкой купона.

Как рассчитать доходность облигации

Как правило, при анализе облигаций сберегательного займа рассматривается доходность на ближайший купонный период (время до погашения купона). Сначала надо определить абсолютную величину дохода инвестора за срок до конца купонного периода. Это сделать просто: из суммы купонного дохода и номинала облигации надо вычесть цену ее покупки.

Например, если по облигации номиналом 100 000 руб. сумма купона составляет 15 000 руб., а цена, по которой инвестор может купить облигацию, равна 108 000 руб., доход инвестора в течение срока до погашения купона составит 7 000 руб.

Теперь легко рассчитать доходность облигации, или сколько процентов в месяц получит вкладчик: Например, в нашем случае, если до погашения купона облигации осталось 2 месяца, инвестор получает 7 000 руб. на 108 000 руб. вложений за 2 месяца, или 3,25 ‘/о в месяц (примерно 40% годовых).

При расчете дохода инвестора предполагалось, что в момент погашения купона цена облигации будет равна номиналу. Но поскольку облигации обращаются по свободным ценам, никто не может гарантировать совпадение цены облигации и ее номинала. Разница может быть весьма значительной, но предсказать ее заранее невозможно.

Если надо рассчитать доходность не за месяц, а за год, то можно воспользоваться формулой:

Советы экономистов

  • Доходность облигации тесно связана со сроком до погашения купона. Обычно чем больше времени остается до погашения купона, тем выше доходность облигации.
  • Имеет значение и то, сколько времени осталось до погашения самой облигации. Проще всею рассчитать доходность» облигаций, по которым будет погашаться последний купон (и значит, одновременно будет погашена сама облигация). этом случае можно точно сказать, каков будет доход инвестора, ведь облигации всегда погашаются по номиналу.
  • Если вам надо вложить деньги на длительный срок, например на полгода или больше, лучше купить облигации с таким сроком погашения, через который вам понадобятся деньги. Тогда вы ничего не потеряете при погашении.

Читайте также